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压榨利润下滑 进口大豆采购节奏放缓
来源:赣南粮食交易网    发布时间:2020.06.28    浏览次数:606次

大豆进口成本上升,国内盘面压榨利润下降。当前6月至8月船期大豆采购基本完成,由于进口巴西大豆压榨利润持续下降,油厂大豆采购节奏放缓,采购目光转向美国,船期主要集中于四季度。

近期,巴西雷亚尔汇率迅速走强,大豆出口竞争力下降;中国企业继续采购美豆,提振美豆出口需求,推动美豆上涨。9月份前国内大豆供需格局基本确定,庞大的大豆到港量令豆粕现货及基差报价承压。近期油脂价格持续上涨,随着利多因素消化,短期油脂价格或回调整理。

短期需求好转 美豆震荡偏强

美国农业部出口检验周报显示,截至6月4日,2019/2020年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量3562.5万吨,同比增加1.9%。其中,对中国累计装运大豆1257万吨,高于上年度的723万吨。

美国农业部作物进展报告显示,截至2020年6月7日,美国18个大豆主产州大豆播种进度为86%,此前一周75%,上年同期54%,5年同期均值79%;大豆出苗率为67%,此前一周52%,上年同期30%,5年同期均值61%;大豆优良率为72%,此前一周70%。

5月中旬以来,巴西雷亚尔汇率持续走强,从最高的6左右升至5以内,累计升值近20%。但目前巴西农户大豆基本销售完毕,2019/2020年度大豆已销售近90%。巴西贸易部数据显示,6月份第一周巴西大豆出口装运333万吨,按此速度,6月份巴西仍将出口1000万吨以上大豆。

上半年巴西大豆出口装运迅速,累计装运量将超6000万吨,下半年大豆出口将明显放缓。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告显示,截至6月3日,2019/2020年度阿根廷大豆收获完成98.6%,已收获大豆产量4930万吨,预计大豆产量4950万吨,比上年度低560万吨。

近期全球疫情逐渐趋稳,原油价格走高,有利于大豆需求恢复,加之巴西大豆出口竞争力下降,美豆出口需求有望好转,预计短期内美豆价格震荡偏强。但当前美豆库存仍处于历史偏高水平,今年美豆播种面积和产量也将大幅回升,或制约美豆价格涨幅。

进口成本上升 压榨利润下降

海关数据显示,2020年5月我国进口大豆937.7万吨,比上月增加40%,比上年同期增加28%。2019/2020年度前8个月我国大豆进口量为5788.6万吨,比上年同期增加809万吨,增幅17%。

国家政策鼓励生猪养殖,加大非洲猪瘟防控力度,加之生猪养殖利润良好,刺激生猪养殖恢复;蛋禽、肉禽存栏处于高位,豆粕需求逐渐恢复,带动大豆进口量增长。

当前为巴西大豆出口高峰期,3月至5月巴西大豆出口装运量均创历史同期最高,随着巴西大豆集中到港,6月至8月国内大豆到港量将维持较高水平。根据大豆到港船期监测,2019/2020年度我国大豆进口量或将高于此前预计的9100万吨。

美豆价格低位上涨,大豆出口升贴水报价和进口成本均上升。监测显示,美湾大豆7月船期CNF报价379美元/吨,升贴水报价对CBOT7月合约升水163美分/蒲式耳,合到港完税价3090元/吨(3%进口关税、9%增值税),周环比上升80元/吨;巴西大豆7月船期CNF报价387美元/吨,升贴水报价对CBOT7月合约升水185美分/蒲式耳,合到港完税价3155元/吨,周环比上升90元/吨。

大豆进口成本上升,国内大豆盘面压榨利润下降。监测显示,美湾大豆7月船期对大商所9月合约压榨利润105元/吨(3%进口关税,加工费用200元/吨),周环比下降70元/吨;巴西大豆7月船期对大商所9月合约压榨利润-10元/吨,周环比下降105元/吨。当前6月至8月船期大豆采购基本完成,由于进口巴西大豆压榨利润持续下降,油厂大豆采购节奏有所放缓,采购目光转向美国,船期主要集中于四季度。

底部仍有支撑 豆粕远月利好

6月10日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价2630~2760元/吨,周环比基本持平。其中,华北地区2730~2760元/吨,华东地区2660~2730元/吨,华南地区2630~2650元/吨。上周豆粕价格弱势震荡,贸易商采购谨慎。

前一周国内主要油厂大豆压榨量回落至192万吨,而大豆到港量维持较高水平,库存继续上升。监测显示,前一周末全国主要油厂进口大豆商业库存573万吨,周环比增加34万吨,月环比增加160万吨,同比减少5万吨。6月至8月大豆到港量仍将保持高位,预计后期库存趋升。

虽然大豆压榨量有所回落,但仍处于较高水平,豆粕库存继续上升。6月8日,国内主要油厂豆粕库存68万吨,周环比增加2万吨,月环比增加37万吨,同比减少8万吨,比过去3年同期均值减少34万吨。近期大豆集中到港,油厂开机积极,大豆压榨量将重新升至200万吨以上,豆粕库存延续上升趋势。

短期内豆粕价格底部有较强支撑,但6月至8月大豆到港量较大,大豆和豆粕供应充足,抑制豆粕价格涨幅。国内生猪养殖持续恢复,豆粕需求将持续增加,利好远月豆粕价格。

豆油长期趋涨 短期仍有压力

6月10日,沿海地区一级豆油市场报价集中于5800~5930元/吨,周环比上涨20~40元/吨。其中,华北地区5820~5860元/吨,华东地区5800~5920元/吨,华南地区5900~5930元/吨。豆油价格上涨,提振贸易商入市积极性。

因部分油厂豆粕胀库,影响大豆开机率,前一周国内大豆压榨量下滑。监测显示,前一周国内大豆压榨量192万吨,周环比减少15万吨,同比增加14万吨,比过去3年同期均值增加20万吨。

监测显示,6月8日,全国主要油厂豆油库存96万吨,周环比增加2万吨,月环比增加11万吨,同比减少50万吨,比近3年同期均值减少40万吨。油厂开机积极,预计豆油库存将继续上升。

虽然当前东南亚棕榈油仍处于增产周期,但产量增幅不及预期,加之印尼政府多次表示将支持B30生物柴油政策按计划实施,推升国外油脂价格。

国内各地餐饮持续恢复、学校开学,加之夏季为油脂消费旺季,油脂消费需求有望增加,投机资金也布局油脂市场,均利多豆油价格。长期来看,预计豆油价格震荡上升,但6月至8月豆油库存也将持续累积,短期豆油市场仍有一定压力。

MPOB报告落地 谨防棕油回调

上周,国内棕榈油价格延续涨势,6月10日,国内沿海地区24度棕榈油报价5320~5500元/吨,周环比上涨150~160元/吨。其中,天津5400元/吨,山东日照5470元/吨,江苏张家港5380元/吨,福建厦门5500元/吨,广东广州5320元/吨。

监测显示,6月10日,马来西亚6月船期24度棕榈油CNF报价628美元/吨,折合到港完税成本5380元/吨(增值税率9%),比2009合约高360元/吨左右;印尼7月船期棕榈油CNF报价625美元/吨,折合到港完税成本5360元/吨,比2009合约高330元/吨左右。上周棕榈油进口倒挂幅度仍然较大,贸易商采购谨慎,没有新增买船。

6月10日,国内沿海地区食用棕榈油库存37万吨(加上工棕约46万吨),周环比减少4万吨,月环比减少11万吨,同比减少36万吨。其中,天津10万吨,张家港9万吨,广东12万吨。根据船期监测,6月和7月棕榈油到港量分别为45万吨和40万吨,较此前预期有所增加,但由于夏季是棕榈油需求旺季,预计棕榈油库存将继续下降,支撑棕榈油现货及基差报价。

马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的供需报告显示,5月份棕榈油产量为165万吨,环比略减0.1%;出口量137万吨,环比增加10.7%;国内棕榈油消费31万吨,环比增加105.3%。由于产量回落,出口和消费大幅增加,5月底棕榈油库存环比下降0.5%,至203万吨。随着MPOB报告落地,短期棕榈油价格或将回调整理。

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